إن عدم اليقين بشأن ما إذا كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي سيرفع أسعار الفائدة أم لا ، أدى إلى تباطؤ الأسواق العالمية لمعظم العام الماضي. مع رفع سعر الفائدة في ديسمبر / كانون الأول - وهو ما من شأنه أن يحرك السعر الحالي بعيدًا عن معدل الصفر الحالي والذي سيكون أول زيادة منذ عام 2008 - قام عدد أكبر من البنوك المركزية بتعليق نشاطها الخاص تحسباً لقرار مجلس الاحتياطي الفيدرالي.
ما هي أهمية رفع سعر الفائدة ولماذا يتحرك بنك الاحتياطي الفيدرالي في الوقت الحالي؟
بنك الاحتياطي الفيدرالي هو البنك المركزي للولايات المتحدة. واحدة من وظائفها الرئيسية هي التحكم في السياسة النقدية وهي تقوم بذلك عن طريق زيادة أسعار الفائدة عندما ينمو الاقتصاد بسرعة كبيرة. هذا يشجع الناس على توفير المزيد وإنفاق أقل ، وتعزيز الدولار وتقليل الضغط التضخمي. على العكس ، عندما يكون الاقتصاد في حالة ركود أو ينمو ببطء شديد ، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي يخفض أسعار الفائدة لتحفيز الإنفاق ، مما يزيد من التضخم.
مع وجود حفل عشاء في كانون الأول (ديسمبر) ... المزيد والمزيد من البنوك المركزية تضع نشاطها الخاص في عقد قرار بقروض الاحتياطي الفيدرالي.
السيطرة على التضخم
يستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي سيطرته على السياسة النقدية من خلال تحديد معدل تضخم محدد يعتقد أنه سيحافظ على إنفاق مستقر للمستهلك ومستوى التوظيف الصحيح. عندما يكون الاقتصاد ضعيفًا ، ينخفض التضخم بشكل طبيعي. عندما يكون الاقتصاد قوياً ، فإن ارتفاع الأجور يزيد التضخم. في عام 2011 ، اعتمد بنك الاحتياطي الفيدرالي رسمياً معدل نمو بنسبة 2 ٪ من أجل مساعدة الاقتصاد على النمو بمعدل صحي.
عندما قدم بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر فائدة قريب من الصفر خلال الأزمة المالية في عام 2007 ، كان يتوقع أن يرتفع معدل التضخم بشكل مطرد على مر السنين. ومع ذلك ، لم يحدث هذا ، والآن في عام 2015 ، لا يزال التضخم أقل بكثير من هدف 2 ٪ ، وهو ما يتناقض مع الآثار الطبيعية لانخفاض أسعار الفائدة. الأسباب المذكورة لانخفاض التضخم في بيئة الفائدة المنخفضة هي انخفاض أسعار النفط والأزمات الاقتصادية العالمية.
يساعد معدل الفائدة المنخفض الشركات على التوسع ، الأمر الذي يؤدي بدوره إلى المزيد من فرص العمل وزيادة الاستهلاك. في ظل الظروف الاقتصادية العادية ، تؤدي الزيادات في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية إلى خفض التضخم وزيادة قيمة الدولار الأمريكي. بالإضافة إلى ذلك ، عندما يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بزيادة أسعار الفائدة ، فإنه يجذب الأموال الأجنبية إلى الولايات المتحدة مما يؤدي إلى ارتفاع طبيعي للدولار الأمريكي ، على الرغم من الأجور الراكدة والاستهلاك المحلي المنخفض.
رفع سعر الفائدة الآن ، مع البيئة الاقتصادية لعام 2015 كما هي ، سوف يبقي نمو التضخم بالقرب من مؤشر 2 ٪ مع زيادة ارتفاع قيمة الدولار.
كيف سيؤثر رفع سعر الفائدة على المستهلك الأمريكي؟ ارتفاع أسعار الفائدة تعمل في اتجاهين. فمن ناحية ، ستوفر المعدلات الأعلى مدخرات متزايدة على الحسابات المصرفية وسندات الخزينة طويلة الأجل. سوف تعكس بعض الأدوات الاستثمارية الأخرى أيضًا هذا المعدل المرتفع.
من ناحية أخرى ، سيشعر معظم المستهلكين بالزيادة في قروضهم العقارية ورسومهم المصرفية وقروض السيارات وجميع برامج الاقتراض قصيرة الأجل الأخرى.
ومع انخفاض أسعار البنزين عند المضخات ، يجد المستهلكون بالفعل أموال إنفاق إضافية في جيوبهم ومع سوق الأوراق المالية القوية وسوق العمل الذي يستمر في التحسن ، ينبغي أن يستمر المزاج العام بين الجمهور إيجابياً حتى مع وجود زيادة معدل صغير.
التأثير على الاقتصاديات الأجنبية
زيادة أسعار الفائدة جنبًا إلى جنب مع ارتفاع قيمة العملات. يؤثر هذا على الجوانب الاقتصادية على الصعيد المحلي وفي جميع أنحاء العالم - وخاصة سوق الائتمان والسلع والأسهم وفرص الاستثمار.
في العديد من أنحاء العالم ، يتم استخدام الدولار الأمريكي كمعيار للنمو الاقتصادي الحالي والمستقبلي. يظهر الدولار القوي في ضوء إيجابي في البلدان المتقدمة حيث تستفيد أسعار الفائدة المرتفعة من التجارة الخارجية من خلال زيادة الطلب الأمريكي على المنتجات في جميع أنحاء العالم ، وزيادة أرباح الشركات للشركات المحلية والأجنبية. نظرًا لوجود تقلبات في مشروع سوق الأسهم نظرًا إلى ما إذا كانت الصناعات ستنمو أو تنكمش ، فإن زيادات الأرباح الناتجة يجب أن تؤدي إلى انتعاش سوق الأسهم.
الأسواق النامية
في الاقتصادات الناشئة ، تبدو ردود الفعل على زيادة الفائدة الفيدرالية مختلفة.
سيزيد سعر بنك الاحتياطي الفيدرالي من المخاوف في الأسواق الناشئة التي تشعر بالقلق بالفعل من آثار ارتفاع الدولار وتدفقات رأس المال إلى الخارج. لقد كان العام بالفعل عامًا صعبًا بالنسبة للعديد من الاقتصادات الناشئة مع استمرار التباطؤ في الصين وتراجع أسعار السلع في البلدان التي تعتمد عليها أكثر شيوعًا لاقتصاداتها الإجمالية.
تعزز أسعار الفائدة المرتفعة الدولار مقابل العملات العالمية الأخرى وتجذب رؤوس الأموال بعيداً عن الأسواق الناشئة ، حيث تم الإبلاغ عن 4.5 تريليون دولار من إجمالي التدفقات الداخلة بين عامي 2009 و 2013. وإذا انخفضت الواردات ، ستجد الحكومات صعوبة في تمويل ديونها وستنخفض الاستثمارات التجارية.