لقد صادفت مؤخرًا استراتيجية تداول مثيرة للاهتمام ، مخصصة للتداول في العقود الآجلة ولكن يمكن تطبيقها نظريًا على تجارة الفوركس بالتجزئة. يدعي مؤلف الإستراتيجية أنه حتى مع وجود قواعد موضوعية ومباشرة تمامًا ، فإن إستراتيجية "تتبع الاتجاه" البسيطة والكاملة المتداولة عبر مجموعة متنوعة من أسواق العقود الآجلة السائلة قد حققت متوسط عائد سنوي يبلغ 20٪ تقريبًا سنويًا على مدار العقدين الماضيين ، يتفوق بشكل كبير على أسواق الأسهم العالمية ويتساوى مع نوع العائدات التي تنتجها صناديق التحوط الآجلة المدارة بشكل محترف والتي تتبع الاتجاه.
كمحترف في فوركس ، ألقيت نظرة فاحصة على الإستراتيجية لمعرفة نوع الحافة التي قد تكون قدمتها تاريخياً لتجار الفوركس بالتجزئة. النتائج تجعل القراءة مثيرة للاهتمام لأنها توضح بالضبط السبب الذي يجعل من الصعب للغاية لتجار التجزئة استغلال الحواف الموجودة داخل الأسواق.
من أجل الكشف الكامل ، أعيد إنتاج قواعد الاستراتيجية بالكامل:
المخاطرة: يجب أن يساوي ATR لمدة 100 يوم (متوسط المدى الحقيقي) وحدة واحدة من المخاطرة.
الدخول: فترة طويلة في نهاية أي يوم تغلق فوق أعلى إغلاق في الخمسين يومًا السابقة ؛ قصير في نهاية أي يوم يغلق أدنى أدنى إغلاق في الخمسين يومًا السابقة.
مرشح الإدخال: الإدخالات الطويلة فقط عندما يكون المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا (SMA) (المتوسط المتحرك البسيط) أعلى من المتوسط المتحرك لـ 100 يوم ؛ مداخل قصيرة فقط عندما يكون المتوسط المتحرك البسيط لـ 50 يومًا دون المتوسط المتحرك لـ 100 يوم.
خروج: يجب استخدام نقطة توقف بمقدار 3 أضعاف ATR لمدة 100 يوم من أعلى سعر منذ أن تم فتح الصفقة (لفترة شراء) ، أو أدنى سعر منذ أن تم فتح الصفقة (للشورتات). يجب إعادة حساب نقطة الوقف الزائدة باستمرار باعتبارها "نقطة إيقاف ثريا" ويجب أن تكون نقطة توقف ناعمة: يتم الخروج فقط عندما يكون الإغلاق اليومي عند أو بعد وقف الخسارة.
تم اختبار هذه الاستراتيجية مقابل زوج العملات الفوركس الأكثر سيولة وشعبية ، زوج العملة EUR / USD ، خلال فترة زمنية طويلة وحديثة (من سبتمبر 2001 إلى نهاية عام 2013) ، باستخدام بيانات EUR / USD الفورية المتاحة للجمهور مع الصحيفة اليومية فتح وإغلاق في منتصف الليل بتوقيت جرينتش.
أظهرت النتائج أن الإستراتيجية قدمت ميزة رابحة على زوج EUR / USD خلال فترة الاختبار. أكثر من 366 صفقة ، تم تحقيق عائد إجمالي قدره 33.85 وحدة من المخاطرة ، مما أعطى متوسط توقع إيجابي لكل صفقة 9.25 ٪. هذا يعني أن متوسط التداول أنتج عائداً مساوياً للمبلغ المخاطرة بالإضافة إلى 9.25٪ إضافية من هذا المبلغ. بالنظر إلى أن الإستراتيجية ميكانيكية بالكامل ، وأنها لا تمثل سوى أداة واحدة ضمن ما هو تقليديًا فئة الأصول التالية الأسوأ أداءً (أزواج العملات) ، فإن هذه ليست نتيجة سيئة.
ومع ذلك ، يجب أخذ الرسوم والعمولات في الحسبان ، لتحديد العائد الذي كان يمكن الاستمتاع به بالفعل. افترض أن:
تم تنفيذ التداول بواسطة صندوق له عقود مستقبلية EUR / USD ، و
كان يجب أن يتم "ربع" التداولات قبل انتهاء مدة العقد ، وتكبد عمولة إضافية ، و
يجب دفع عمولة "ذهابًا وإيابًا" بقيمة 20 دولارًا لكل صفقة ، و
تم تداول حساب بقيمة 10 ملايين دولار مع كل وحدة من المخاطرة تساوي 1٪ من حجم الأصل المبدئي
إجمالي العائد يساوي 3،385،000 دولار مطروحًا منها 366 صفقة مضروبة في 25 دولارًا لكل سهم ، بما يمثل العمولات. هذا يعني انخفاض العائد بنسبة 0.1 ٪ فقط ، مما يعطي عائد إجمالي قدره 33.75 ٪. يمكن افتراض أنه إذا كانت الاستراتيجيات المتجددة أقل من الكمال ، فستكون هناك بعض الخسائر الإضافية.
تخيل الآن تاجر تجزئة بحساب 10000 دولار يريد تداول هذه الاستراتيجية باستخدام وساطة تجارة التجزئة في الفوركس. لحسن الحظ بالنسبة لهذا المتداول ، تسمح الوساطة بالوصول إلى نوع من التقريب لعقود آجلة يمكن تداولها بحجم صغير جداً ، وكذلك تداول فوركس صغير الحجم للغاية ، لذلك لا توجد مشكلة في قابلية التوسع.
والخطوة التالية هي تحديد بعض التكاليف المحتملة للتداول لمتاجر التجزئة التي تحاول تنفيذ هذه الاستراتيجية خلال نفس الفترة على زوج العملات EUR / USD. بادئ ذي بدء ، يمكننا أن ننظر إلى تكلفة استخدام الفوركس الفوري:
كل صفقة تحمل فرق من 2.5 نقطة ، و
كل موقع يبقى مفتوحًا عند إغلاق نيويورك يتحمل رسوم تبديل في الليلة الواحدة تختلف من موقع لآخر ، ولكن متوسطها ، لنقل ثلاثة أرباع النقطة في الليلة.
من أجل البساطة ، يمكننا إجراء حساب تقريبي استنادًا إلى النقاط. استند حساب العائد 33.85 ٪ على ربح قدره 0988 نقطة. السبريد وحده 2.5 نقطة مضروبة في 336 صفقة ، أي ما يعادل 840 نقطة. بعد ذلك ، يجب أن نخصم رسوم المبادلة بين عشية وضحاها. كان لدى تاجر التجزئة موقف مفتوح لأكثر من 9889 ليلة ، وهو ما يمثل 7417 نقطة. لذلك يجب أن نخصم ما مجموعه 8257 نقطة من إجمالي ربحنا البالغ 9،088 نقطة ، مما يترك ربحًا صافًا قدره 831 نقطة فقط! من أجل هذا الحساب التقريبي ، إذا افترضنا أن العائد موزعة بالتساوي على كل نقطة ، فإن هذا يمثل ربحًا صافيًا مخفضًا إلى حد كبير لمتاجر التجزئة لدينا بنسبة 3.09٪ فقط ، مقابل عائد 33.85٪ الذي تحققه صندوق 10 ملايين دولار نظرنا سابقا
قد يكون لدى تاجر التجزئة لدينا بديل ، وهو شراء العقود الآجلة المصغرة الآجلة التي لا تتحمل رسوم مقايضة بين عشية وضحاها ، ولكن لديها فروق أسعار أكبر بكثير ؛ شيء مثل 14 نقطة في التجارة لليورو / دولار. من خلال إلقاء نظرة أخرى على الأرقام وافتراض أن ربع إجمالي التداولات يجب أن يتم ترحيلها ، سيواجه تاجر التجزئة لدينا رسمًا قدره 14 نقطة 458 مرة ، أي ما يعادل خصم 6412 نقطة. وسيمثل ذلك ربحًا صافًا قدره 2،676 نقطة. على افتراض مرة أخرى أن جميع العائدات موزعة بالتساوي على كل نقطة ، ينتهي تاجر التجزئة لدينا بعائد إجمالي صاف قدره 9.97 ٪. لذا فإن استخدام العقود الآجلة المصغرة الاصطناعية كان سيحقق المزيد من الأرباح ، ولكنه سيظل يمثل عائدًا سنويًا على مدار فترة اختبار تقل عن ربح واحد في المائة سنويًا! علاوة على ذلك ، سيكون هذا العائد أقل من ثلث المبلغ الذي يتمتع به الصندوق الكبير.
تقسمها
لماذا الأمور قاتمة للغاية بالنسبة لمتاجر التجزئة لدينا؟ هناك عدة أسباب ، ودراسة كل سبب بعناية يمكن أن يساعد أي تاجر تجزئة طموح في فهم كيف يمكن حواف بعض الحواف داخل السوق بشكل فعال عن طريق الاختيار الخاطئ للوساطة أو طرق التنفيذ.
العقود الآجلة الفعلية أكبر من أن تكون متاحة لمعظم تجار التجزئة ، ولا يمكن تحقيق تغيير حجم المركز بشكل صحيح بمبالغ أقل من عدة ملايين من الدولارات في اتجاه متنوع يتبع الإستراتيجية. العقود الآجلة المصغرة هي حل محتمل ، ولكن إذا لم تكن سيولة جدًا ، فمن غير المرجح أن تقدم نفس ميزة تتبع الاتجاه مثل العقود الآجلة العادية. تعد صناديق التبادل المتداولة حلاً جزئيًا آخر ، ولكن على الرغم من ذلك ، يتعين على تاجر التجزئة دفع نوع من الفروق للوصول إلى سوق مناسب يتجاوز بكثير عمولة رحلة ذهابًا وإيابًا بقيمة 20 دولارًا يدفعها عميل كبير في بورصة العقود الآجلة.
هذا يقودنا إلى موضوع الهوامش. بصراحة ، لا يوجد أي سبب على الإطلاق يدفع تاجر التجزئة حتى أكثر من نقطة واحدة مقابل رحلة ذهابًا وإيابًا على أداة مثل الفانيليا مثل اليورو / الدولار الأمريكي. الوسطاء الذين يتقاضون أكثر من هذا ليس لديهم عذر صحيح. يجب أن يقال أن الفروق في قطاع التجزئة قد انخفضت في السنوات الأخيرة. في حين أن هذه أخبار جيدة ، حتى لو كان تاجر التجزئة في مثالنا قد دفع نقطة واحدة بدلاً من 2.5 نقطة ، فإن هذا كان من شأنه أن يرفع الربحية بنسبة 1.5٪ فقط ، ولا يمكن أن يكون متأخراً بالفعل حتى عام 2001 على أي حال.
وهذا يقودنا ، أخيرًا ، إلى الجاني الحقيقي المتمثل في انخفاض العائد: معدل المبادلة بين عشية وضحاها ، الذي يساء فهمه على نطاق واسع ، ويستحق إجراء فحص مفصل.
بين عشية وضحاها رسوم الشحن
عندما تقوم بإجراء تجارة في فوركس ، فأنت تقترض فعليًا إحدى العملات للتبادل مقابل عملة أخرى. لذلك يجب عليك أن تدفع منطقيا فائدة على العملة التي تقترضها ، في حين تتلقى فائدة في المقابل على العملة التي تحتفظ بها في المقابل. عادة ما يكون هناك فرق في سعر الفائدة بين العملتين ، مما يعني أنك يجب أن تتلقى أو تدفع بعض الرسوم الإضافية كل ليلة تمثل الفرق ، وبطبيعة الحال فإن سعر الصرف هو عامل حيث نادراً ما يتم تداول العملات في 1 إلى 1. لن يكون هناك وقت للدفع أو الاستلام إذا كانت أسعار الصرف متساوية تمامًا عند نقطة التمرير ، ولم يكن هناك فرق في سعر الفائدة.
يبدو أنك في بعض الأحيان تدفع الفارق وأحياناً تتلقى ذلك ، لذلك عمومًا تلغي هذه المقايضة نفسها. لسوء الحظ ، ليست بهذه البساطة ، لعدة أسباب:
تميل العملات ذات معدلات الفائدة المرتفعة إلى الارتفاع مقابل العملات ذات معدلات الفائدة المنخفضة ، لذلك تميل إلى أن تجد نفسك في صفقات تجارية طويلة مع مرور الوقت حيث تقترض العملة بمعدل فائدة أعلى ، مما يعني أنك تميل إلى الدفع أكثر من تلقي .
يتقاضى وسطاء التجزئة في الفوركس أو يدفعون أسعارًا مختلفة تمامًا لعملائهم لفترة طويلة أو قصيرة من زوج معين. العديد من الوسطاء مبهمون للغاية بشأن هذا الأمر ولا يعرضون حتى الأسعار المعمول بها على مواقعهم الإلكترونية ، على الرغم من أنه يمكن العثور على الأسعار داخل خلاصة الوساطة على كل منصة MT4. تجدر الإشارة إلى أنه ، لكي نكون منصفين ، هناك طرق مختلفة مشروعة لحساب هذه التهمة. ومع ذلك ، إذا نظرت إلى الجدول الذي تم تجميعه في myfxbook والذي يعرض مجموعة من معدلات الليلة الماضية التي يفرضها بعض وسطاء الفوركس بالتجزئة ، فستشعر بالتنوع الكبير في السوق. بالإضافة إلى فرض أو دفع فرق سعر الفائدة ، يضيف بعض الوسطاء أيضًا رسومًا "إدارية" ، مما قد يعني أنك لن تتلقى أي شيء حتى عندما يكون فرق سعر الفائدة إيجابيًا في صالحك! ومن المفارقات ، أن هؤلاء الأشخاص يميلون إلى أن يكونوا نفس الوسطاء الذين سيصدرون فاتورة لك بسبب عدم نشاط الحساب ، وما هي بالضبط الإدارة المعنية عندما نادراً ما يتم حجز الصفقات في السوق الحقيقية. والنتيجة النهائية هي تشويه الرسوم بشكل أكبر ضد العميل.
يتمتع معظم المتداولين برافعة مالية عالية ، مما يعني أنهم يقترضون الغالبية العظمى من العملة التي يتاجرون بها. يميل المتداولون إلى نسيان أن إحدى العواقب السلبية للرافعة المالية تتمثل في رفع رسوم المقايضة بين عشية وضحاها ، حيث يجب عليهم دفع الفائدة على جميع الأموال المقترضة ، وليس فقط الهامش الذي يضعونه في تجارة معينة. بالطبع ، هذا عنصر شرعي من التهمة.
ممارسة فرض رسوم على كل ليلة يبقي فيها العميل مركزًا مفتوحًا ليست فقط عرضة للإساءة ، ولكن يمكن أن تكون وسيلة فعالة لتقليل الاحتمالات التي قد يسعى المتداول إلى تحريكها لصالحه عن طريق استخدام ذكي لفترة طويلة مصطلح تجارة الاتجاه ، والتي عادة ما تؤتي ثمارها مع مرور الوقت إذا نفذت بشكل صحيح. قد يقال أن بعض شركات السمسرة بالتجزئة تستخدم الجهل الواسع النطاق بشأن هذه الرسوم كوسيلة للإضافة إلى ميزانياتها العمومية ، وأن الهيئات التنظيمية يجب أن تتخذ خطوات ضد ذلك. من ناحية أخرى ، يمكن القول أيضًا أنه لا يمكن أن يتوقع من صانع السوق أن يصنع سوقًا بطريقة يمكن أن تتعرض لها جيبًا منهجيًا من خلال السلوك الإحصائي الطويل الأجل للسوق. قد يكون انعكاس العديد من أسعار الفرق بين السماسرة على العملات التي يكون عملاؤها طويلًا أو قصيرًا في أي وقت محدد. يمكن ملاحظة أن أحد السماسرة قد يقدم صفقة أفضل من الآخر على زوج من العملات ، ولكن ليس على الآخر ، وهو أمر غريب.
من شأن دراسة منهجية لهذا المجال جعل قراءة مثيرة للاهتمام للغاية. وفي الوقت نفسه ، يجب على تاجر التجزئة الذي يسعى إلى شغل المراكز بشكل منتظم بين عشية وضحاها أن يتأكد من أنه يحقق بالكامل في ما هو معروض عندما يتسوقون للوسطاء ، ويكون مدركًا أن سرعة حركة السعر لصالحهم يمكن أن يكون لها تأثير كبير على الربحية أي استراتيجيات الاتجاه أو الزخم التي قد تكون الاستفادة منها.